正丁醇/辛醇：上下游反向制約 市場缺乏“主心骨”

【蓋德化工網(wǎng) 每日熱點(diǎn)】進(jìn)入2017年，國內(nèi)丁辛醇市場所面臨的過剩擔(dān)憂有增無減。雖然春節(jié)前后市場對于2017年市場需求整體有樂觀預(yù)期，市場一度炒漲氣氛熱絡(luò)，但進(jìn)入二季度后，整體下游市場運(yùn)行欠佳，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)有筑底企穩(wěn)跡象甚至稍有回暖，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在衰退風(fēng)險(xiǎn)，環(huán)保壓力空前上升，因而雖然一季度GDP增速達(dá)6.9%，但工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)呈連續(xù)下降趨勢，4月增幅下降至6.4%，較上月環(huán)比下跌15%以上。

制造業(yè)領(lǐng)域，結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出，產(chǎn)能過剩在眾多領(lǐng)域依然明顯，化工產(chǎn)品產(chǎn)能過剩并未有明顯化解跡象，轉(zhuǎn)型升級更顯“舉步維艱”。而隨著安慶曙光丁辛醇產(chǎn)品以及魯西三期裝置新產(chǎn)品逐漸向市場不斷釋放，丁辛醇國內(nèi)供應(yīng)量仍持續(xù)攀升趨勢，行業(yè)飽和度進(jìn)一步上升；同時(shí)，下游產(chǎn)品同樣普遍有供應(yīng)過剩加劇壓力保持，而環(huán)保壓力以及有效需求疲軟，下游產(chǎn)品開工整體水平繼續(xù)下降，但丁辛醇開工水平及產(chǎn)量卻穩(wěn)步增長，在下游消費(fèi)量并無明顯變化情況下，丁辛醇業(yè)內(nèi)價(jià)格競爭表現(xiàn)更為頻繁，傳統(tǒng)廠家話語權(quán)進(jìn)一步被削弱。

但進(jìn)入4-5月后，隨著丁辛醇主要廠家相繼停車大檢修，整體產(chǎn)量持續(xù)下降，同時(shí)，下游工廠生產(chǎn)積極性稍有好轉(zhuǎn)，對原料補(bǔ)貨需求有所增加，雖然拿貨周期短暫，但丁辛醇市場順勢上漲，漲幅累計(jì)相對可觀。然而隨著下游尤其增塑劑市場再度迅速歸于弱勢局面，丁辛醇市場拉升隨即受阻，齊魯?shù)妊b置檢修對辛醇影響力更大，而辛醇漲勢同樣放緩，主要在于增塑劑銷售整體放緩，DOP等產(chǎn)品需求有提前進(jìn)入高溫季節(jié)淡季跡象，表現(xiàn)出對辛醇等原料成本傳導(dǎo)逐漸乏力跡象，開工率亦有下降，對辛醇消耗量趨于下滑，因而雖然辛醇整體貨源供應(yīng)保持緊張局面，但市場難以延續(xù)漲勢，整體成交量及價(jià)格波動(dòng)全面放緩。

今年以來，由于丙烷脫氫、煤質(zhì)烯烴新項(xiàng)目投產(chǎn)速度加快，國內(nèi)丙烯整體供應(yīng)量增加，但主要下游聚丙烯需求增長緩慢，因而丙烯市場以往的強(qiáng)勢格局明顯收斂，從而給予辛醇廠家利潤以空間，進(jìn)入3月后，利潤空間得以擴(kuò)大，加上5月辛醇主要廠家大檢修利好提前釋放，利潤水平進(jìn)一步擴(kuò)大。但后市，隨著高溫淡季來臨，而DOP工廠已面臨虧損壓力，對辛醇高位傳導(dǎo)逐漸吃力，繼而抵觸心態(tài)上升，進(jìn)入6月后，雖有齊魯、藍(lán)帆裝置仍有檢修，且華昌裝置意外停產(chǎn)，但一方面預(yù)計(jì)下旬后隨著檢修結(jié)束、供應(yīng)增加，丁辛醇市場尤其辛醇將有利空因素累積，隨著時(shí)間推移，市場將逐漸進(jìn)入下行調(diào)整階段。